Pemex Mantendrá Riesgos Crediticios Con La Nueva Administración: Moody’s

Moody’s Ratings aseguró que Petróleos Mexicanos (Pemex) continuará enfrentando riesgos crediticios significativos con la nueva Administración, independientemente del escenario de apoyo que el Gobierno elija para cubrir las obligaciones financieras de la empresa. Según el informe, la estrategia operativa actual de Pemex, centrada en la autosuficiencia de combustibles, genera pérdidas en su negocio de refinación y limita la inversión en exploración y producción, lo que agrava su flujo de efectivo negativo.

La calificadora destacó que los indicadores financieros de Pemex seguirán deteriorándose sin un cambio estructural en su estrategia. El primer escenario contemplado en el reporte asume que el Gobierno mantendrá su enfoque actual, lo que implicaría mayores subsidios públicos para cubrir los requerimientos de liquidez y deuda de la petrolera. Este modelo proyecta que Pemex necesitaría alrededor de 13,100 millones de dólares anuales hasta 2027 para mantener sus operaciones, especialmente debido a los altos costos de intereses y pensiones.

En un segundo escenario, se prevé que Pemex comience a refinanciar su deuda a partir de 2025 con apoyo del Gobierno. Aunque esta medida mejoraría temporalmente la liquidez, no eliminaría el riesgo de un canje de deuda forzoso ni resolvería el problema de flujo de efectivo negativo. La empresa enfrenta vencimientos de aproximadamente 44 mil millones de dólares entre 2025 y 2030, lo que refuerza la necesidad de un respaldo constante por parte del Gobierno.

Moody’s también subrayó que la dependencia de Pemex del apoyo gubernamental incrementa su exposición a riesgos financieros y posibles pérdidas para inversionistas. En su análisis, la calificadora advirtió que, incluso en el escenario de refinanciamiento, la estrategia operativa de Pemex podría llevar a un deterioro adicional de su perfil crediticio si no se implementan cambios significativos.

El informe concluye que la sostenibilidad financiera de Pemex requiere decisiones estratégicas que reduzcan su dependencia del Gobierno y fortalezcan su capacidad para generar ingresos de manera autónoma. Sin estas acciones, los riesgos crediticios continuarán afectando tanto a la empresa como a las finanzas públicas de México.