México pierde 294 mil mdp en bonos en 6 añosEntre 2018 y 2024, se registró una salida masiva de capitales extranjeros en bonos de deuda mexicana, a pesar de las altas tasas de interés.
La inversión extranjera en bonos mexicanos experimentó una contracción significativa en los últimos años.
Entre el 1 de diciembre de 2018 y el 30 de septiembre de 2024, México registró una salida neta de 294,224 millones de pesos en bonos gubernamentales en manos de residentes extranjeros, de acuerdo con datos del Banco de México presentados por Grupo BASE. Esta salida representó una contracción del 13.76% en comparación con el sexenio anterior, lo que marca el primer sexenio deficitario en inversión de cartera desde el periodo entre 1994 y 2000, cuando se registró una contracción del 88.28%. En contraste, entre los sexenios de 2000-2006 y 2006-2012, la tenencia de bonos por residentes extranjeros creció 1315.14% y 1036.53%, respectivamente, mientras que entre 2012 y 2018, el crecimiento fue del 45.22%.
Gabriela Siller, Directora de Análisis en Grupo BASE, destacó que el máximo histórico en la tenencia de bonos gubernamentales por residentes extranjeros se alcanzó el 8 de febrero de 2019, con 2,273 millones de mdp. Desde entonces, la cifra ha disminuido a 1,844,568 mdp al 30 de septiembre de 2024, lo que representa una contracción del 18.88%. Este comportamiento refleja la reducción en el atractivo de los bonos mexicanos en los mercados internacionales, a pesar de las altas tasas de interés.
Ángel Huerta, analista económico del Banco Ve por Más, explicó que la inversión de cartera en manos de no residentes está ligada a los ciclos financieros internacionales. México, tras la pandemia, se posicionó como un mercado atractivo debido a las altas tasas de interés, alcanzando un pico del 11.25% en 2023. Sin embargo, la disminución de las tasas de interés, iniciada en marzo de 2024, ha reducido los incentivos para los inversores extranjeros. Actualmente, la tasa se sitúa en 10.75%, mientras que en Estados Unidos fluctúa entre 4.75% y 5%, lo que ha motivado la liquidación de posiciones en bonos mexicanos y la reubicación de capitales en mercados considerados más seguros.
Otro factor que influyó en la salida de capitales fue la cancelación del proyecto del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, que inicialmente sería financiado mediante la emisión de bonos. Esta cancelación generó incertidumbre en los inversionistas, quienes comenzaron a reducir sus posiciones en el país. Se espera que, a medida que las tasas de interés continúen disminuyendo, la salida de capitales se mantenga, afectando la inversión en deuda mexicana.
